CLOSE
At a glance
Investors
Mission & values
Press & Media
Business model
Careers
Ukrsotsbank Worldwide
Ukrsotsbank Factsheet
Поддержка Печать Добавить в избранное

Битва за ликвидность: 4 совета Национальному банку

21.07.2015

Ключевое слово для всех процессов – балансирование

Последний год для Национального банка Украины был крайне сложным. "Первая фаза" реформ банковского сектора прошла под знаменами "банковской чистки" и "борьбы с инфляцией". Чистка оказалась болезненной, а инфляцию удалось лишь частично замедлить. Однако в сложнейших реалиях результат первого этапа реформ сыграл скорее позитивную роль.

Недавно Валерия Гонтарева заявила, что НБУ переходит ко "второй фазе" реформ банковского сектора. Новые вызовы времени требуют новых подходов и решений. И сегодня, когда темпы инфляции начали понемногу спадать, Нацбанк оказался перед сложным вопросом "стимулирования экономики". И в этом скрыты следующие "битвы" НБУ, а именно – "битва за ликвидность" и "битва за стабильность".

К сожалению, только теперь банковские регуляторы начали осознавать, что любой системный кризис может прорвать их собственный баланс, то есть – лечь тяжелым грузом именно на их плечи. В украинской ситуации, в этом контексте "баланса регулятора" как опоры всей финансовой системы, произошел целый "парад планет".

Нацбанк Украины должен вынести ключевой урок – ничто не убивает субъект экономики так быстро, как кризис ликвидности. И самое страшное, что это относится как к физлицам и частным предприятиям, так и к суверенным государствам. Тут нужно прибегнуть к учениям американского экономиста Хаймана Мински и анализировать поведение всех субъектов экономики через призму "финансовых потоков".

Абсолютно все субъекты сталкиваются с необходимостью координирования своих денежных потоков таким образом, чтобы потоки на выход не превышали входящие. Это подводит поведение всех субъектов экономики к схожести с типичной моделью поведения банковского учреждения (так как все банковские институты генерируют свою доходность на эффективной координации платежей). Как только нарушается эффективная координация денежных потоков – начинается кризис ликвидности.

В украинском кризисе мы видели крушение банков, которые попали именно в такую ситуацию, и "капитальные буфера" не помогли против сжатия ликвидности. Буферные ограничения помогают лишь сдерживать кредитную экспансию.

Более того, банки в попытках выживания переходили в "пирамидальное финансирование" своей деятельности и начинали брать на себя обязательства, которые требовали в очень скором будущем либо серьезного рефинансирования, либо генерирования высоких спекулятивных доходов. Доходов не последовало, а рефинансирование в итоге "обрезали". Начались судорожные продажи активов, чтобы перекрыть обязательства.

В водоворотном процессе обвалились цены даже на очень хорошие активы. Те структуры, которые основывали свой бизнес на подобных спекулятивных или пирамидальных моделях, моментально обрушились. К сожалению, таких банковских структур в Украине оказалось слишком много, и систему перегнуло.

Такие перекосы в системе лишний раз доказывают, что Украине нужна реформа финансового рынка, которая позволит внедрить специализированные финансовые инструменты и операции (например, деривативы) для правильного трансфера риска и хеджирования.

Кроме того, регулятор должен понимать, что в один момент придется перейти от дисциплины к стимулированию эластичности системы, и рынок нужно будет наполнять ликвидностью. Без этого невозможен экономический рост, а без роста никакие наращивания золотовалютных резервов не дадут нужного эффекта.

Ключевая рекомендация, которую можно сегодня дать нашему регулятору: роль кредитора последней инстанции не всегда спасает финансовую систему от внешних и международных макро-шоков. Также роль кредитора последней инстанции работает в основном в одном направлении – на стимуляцию балансовой экспансии финансовой системы и экономики.

Это наводнение рынка ликвидностью в надежде, что она поможет субъектам экономики, переживающим кризис, осуществить две вещи: выполнить свои обязательства в срок и подтолкнуть субъекты экономики к новым бизнес-циклам для генерирования новых позитивных денежных потоков. К сожалению, этот подход в Украине не сработал. Качество активов в системе было катастрофически низким, и ликвидность в то время предоставлялась рынку непрозрачным путем.

НБУ должен взять на себя роль "верховного market maker" и сфокусироваться на поддержке жизнедеятельности всей финансовой системы:

  • когда надо – сжимать денежное предложение на рынке и давить инфляцию;
  • когда надо – наводнять рынок ликвидностью и стимулировать экспансию и рост;
  • стимулировать внедрение правильных инструментов "трансфера рисков" и их последующий мониторинг;
  • поддерживать рыночные операции в период "засухи" и где надо – становиться игроком рынка (как это делали ФРС в США или ЕЦБ в еврозоне).

Ключевое слово для всех этих процессов – балансирование.

Автор: Егор Перелыгин, начальник отдела стратегического планирования UniCredit Bank

Дата: 21.07.2015

Источник: forbes.ua

Телефон: 0 800 3000 90
Назад





Интернет-банкинг
Физическим лицам
Юридическим лицам
Отделения и банкоматы
Контакты
0 800 3000 90 0 800 3000 90
0 800 3000 90 0 800 3000 90
332 0 800 3000 90
Поддержка

Звонки со стационарных и мобильных телефонов в пределах Украины бесплатны.

Сallback для звонков с мобильного.

Номер для звонков с мобильного в пределах Украины для абонетов Vodafone, Київстар та lifecell.

Тарификация согласно тарифных планов абонента.

Сallback для звонков с мобильного.

Для международных звонков и звонков в пределах Украины.

Сallback для звонков с мобильного.

Курсы применяются в дату фактического списания средств со счета и являются приближенными к курсу банка при блокировании необходимой суммы на момент совершения операции.
Сначала указана валюта карточного счета, далее - валюта расчетов с платежной системой
Оценка качества обслуживания

Обратная связь

Возникли вопросы, предложения, замечания?

Мы ценим сотрудничество с Вами. Для того чтобы поделиться своими предложениями, замечаниями, задать вопрос, пожалуйста, заполните форму обратной связи, приведенную ниже или позвоните в Контакт-центр ПАО "Укрсоцбанк" по номеру 0 800 5000 20 (звонки со стационарных телефонов в пределах Украины бесплатные).









Я хочу получать информацию о новых услугах Банка, акциях и розыгрышах.

Поля обязательны к заполнению